作家：张汀雯

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在众人化资源树立的大配景下，12月15日晚，海南矿业（601969.SH）公告，拟以刊行股份及支付现款的形式收购ATZ Mining 68.04%股权以及Felston 51.52%股权，并向不进步35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

通过对ATZ Mining、Felston（以下简称“所在公司”）的限度，海南矿业可将其位于非洲莫桑比克的两处在产锆钛矿容貌收归麾下，在现存铁矿、锂矿、石油、自然气的矿产布局上，拓展对锆、钛的采选业务。

12月16日，关于采用新布局锆钛矿的原因，海南矿业向期间财经暗示，锆、钛、茕居石等矿产资源无为应用于多种行业领域，在现时新材料手艺推进下，展望市集需求还将执续进步。

“况兼，两处锆钛矿均为在产容貌，完成交割后即可并表孝敬利润。通过海矿手艺输出和运营赋能，简略灵验进步两个项盘算盈利才调，创造更多价值。同期，锆钛矿可丰富公司策略性金属矿产类型，相宜聚焦策略性资源的主营业务布局和策略权术，同期亦然公司加快‘出海’的具体举措”，海南矿业暗示。

本年以来，受行业产能多余和需求疲软影响，锆钛价钱络续下行。上海钢联铁合金功绩部钛业分析师饶鑫伟向期间财经指出，过去国内钛居品市集还将督察较长的博弈期；锆居品市集跌幅将有彰着不停，但供需关联难有改善。不外，非洲在锆、钛类金属资源方面具有显贵上风，现时可能是新布局的好时机‌。

一举拿下两座海滨型海砂矿

这次交游，海南矿业拟向海南域宁锆钛控股股份有限公司刊行股份购买其执有的ATZ Mining 47.63%股权以及Felston 36.06%股权，并以支付现款的形式购买ATZ Investment执有的ATZ Mining 20.41%股权以及Felston 15.46%股权，从而统统收购取得ATZ Mining 68.04%股权以及Felston 51.52%股权。

字据模拟财务报表（未经审计），限度2024年6月底，ATZ Mining净钞票为20.81亿元，Felston净钞票为1.49亿元。本年上半年ATZ Mining营收2.00亿元，净利润8234万元；Felston营收2.61亿元，净利润1.66亿元。

所在公司ATZ Mining、Felston的主要业务为重矿砂精矿采选，包含对锆钛矿原矿的开采、初步分选、运载出口等经过。重矿砂精矿经过进一步分选、加工，可出产出钛精矿、锆英石、茕居石、金红石等有价矿物。

莫桑比克是众人第二大钛矿出产国。当今，ATZ Mining、Felston执有位于莫桑比克的大型锆钛矿5004C和7407C，均为海滨型海砂矿，具有投资小、易采、易选的本性。

其中5004C矿区累计探明资源量3.12亿吨矿石量，7407C矿区累计探明资源量4.13亿吨矿石量；2023年两个矿区的重矿砂精矿本色产量分歧为35.60万吨、26.30万吨。

关于非洲这块地盘，海南矿业并不生分。

2023年11月，海南矿业完成非洲布谷尼锂矿收购。布谷尼锂矿征战容貌拟分两期在当地征战两个选矿厂及附属关键：一期为重介质选矿厂，开发Ngoualana矿坑，原来展望于2024年底建成投产；二期拟建浮选厂，开发Sogola Baoule和Boumou两个矿坑。

12月16日，海南矿业向期间财经暗示，受马里雨季和选矿征战航运船期影响，布谷尼锂矿一期容貌展望于2025岁首建成投产。

而这次拓展对锆、钛的采选业务，亦然海南矿业本年的第二起境外并购当作。

早在9月，海南矿业以18.94亿瑞典克朗（约合13.02亿元东说念主民币）的价钱收购Tethys Oil AB不低于90%的股份。当今，海南矿业方面已就本次要约收购取得一齐考虑政府或监管机构必要的许可或审批。

12月16日，海南矿业向期间财经暗示，对Tethys Oil AB的交游要约领受期于2024年12月16日（含）收尾，展望结算将于2024年12月23日运行。届时将按照最终袭取要约的股份情况判定当今在产油田对公司收益孝敬比例。

“油气田开发投资是通例的增储上产技能，是执续性的，跟技改这种一次性窜改的形式不同。举例在产的3&4区块需要执续加多出产井保执或进步产量，此外，该区块仍有较大勘察增储空间，需要加多勘察井增储。因此，收购Tethys Oil AB后还需要进行本钱开支插足，Tethys Oil AB 2023年策动活动产生的现款流量净额为5.89亿元，现款流相对充沛”，海南矿业暗示。

锆、钛价钱执续下滑，布局非洲或是好时机

固然海南矿业暗示两处锆钛矿均为在产容貌，完成交割后即可并表孝敬利润。不外，2024年锆、钛的市集行情证实举座下行，价钱执续下滑，行业产能多余和价钱内卷还是主要挑战‌‌。

饶鑫伟向期间财经指出，锆、钛价钱举座下行的主要原因包括：第一，原材料供应量飞腾，本身‌行业加工产能多余‌；第二，传统市集需求疲软，新领域的增长未能灵验摄取多余的产能；第三，众人经济、政策的不祥情味加多了市集风险，对锆、钛等工业原材料的需求相对不利。

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钛价方面，当今国产矿市集（不含税）：攀枝花46%TiO2 1930~1980元/吨；入口矿市集（含税）：莫桑比克46%TiO2 2300~2400元/吨。饶鑫伟展望，过去国内钛居品市集还将督察较长的博弈期。

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锆价方面，当今（含税）65%平淡砂市集主流在1.15万元~1.17万元/吨、65%高档砂市集主流在1.28万元~1.30万元/吨。贸易博弈彰着，饶鑫伟展望过去锆居品市集跌幅将有彰着不停，但供需关联难有改善。

据孙宏伟等著《锆-钛矿产资源散播本性、类型、供需时势及开发期骗近况》指出，中国事当今宇宙上最大的锆、钛矿产资源花费国，但国内资源供给严重不及，多量依赖入口，其中锆对外依存度进步90%，钛精矿对外依存度也进步60%，供应风险均达中高档。

2023年，众人锆矿产量160万吨，其中中国产量14万吨，占比8.80%；中国锆矿花费量135万吨，入口量121万吨，对外依存度接近90%。2024年1~10月份，我国入口402万吨钛矿砂，同比增长13.60%；入口148万吨锆英砂，同比加多14.70%。

饶鑫伟指出，非洲在锆、钛类金属资源方面具有显贵上风，且现时可能是新布局的好时机‌。率先，非洲领有丰富的锆、钛类金属资源，尤其是莫桑比克，其钛矿储量丰富，沿海地区赋存着多量的钛砂矿，具有开采成本较低、品位较高的上风。其次，国内锆、钛类金属对外依存度较高，寻找新的、沉稳的资源供应地关于保险我国锆、钛类金属的供应安全具有进军意旨。

“再者，非洲国度矿业投资的政策机遇期已出现。连年来，多个非洲国度进行了矿业政策窜改，旨在诱骗外资、促进矿业发展。这些政策窜改为番邦投资者提供了更好的投资环境和更多的投资契机。同期，中国在工业化程度中蚁合的丰富手艺、处置和容貌运营教授，也能匡助非洲加快产业发展程度，竣事双赢。”饶鑫伟暗示。

为加多对锆钛资源的限度，本年上半年，盛和资源也在境外收购了两个锆钛矿容貌公司，分歧是领有坦桑尼亚多个重砂矿项盘算Strandline Resources和领有位于马达加斯加的多个重砂矿项盘算嘉成矿业。

其中，Strandline Resources公司已获取采矿权证的容貌资源量约946万吨，嘉成矿业获取采矿权证的容貌资源量约1786万吨。

本年前三季度，海南矿业营收为31.72亿元，同比下滑14.29%；归母净利润5.46亿元，同比增长13.81%；同期其投资活动产生的现款流量净额为-11.14亿元。限度2024年9月末，海南矿业钞票欠债率较上年末飞腾2.50个百分点至41.53%。

在此配景下，海南矿业拟向不进步35名特定投资者刊行股份召募配套资金，拟用于支付本次交游的现款对价、中介机构用度、考虑税费、东说念主员安置用度等并购整合用度、交游所在容貌征战、补充上市公司及所在公司流动资金、偿还债务等。

当今，海南矿业本次收购事项的钞票审计和评估使命尚未完成，所在钞票评估值及交游作价均尚未详情。配套召募资金具体金额亦未详情，但其顶用于补充上市公司及所在公司流动资金、偿还债务的比例不进步本次交游作价的25%或召募配套资金总数的50%。