好意思国政府支拨激增，马斯克的政府完结部被委托厚望，但任何削减支拨齐可能激发不屈......

周三好意思国财政部公布的最新数据表现，政府在11月（2025财年的第二个月）消费了5842亿好意思元，比上一年增长14%，创下同期期的记载新高。

从6个月转移平均来看，好意思国政府支拨达到5860亿好意思元，险些处于历史高点，仅次于新冠疫情放纵支拨期间。

支拨激增主淌若由于卫生、国防和社会保障支拨的加多，其中医疗保障支拨大幅飙升500亿好意思元。

比拟之下，好意思国政府的税收仅暖热增长3018亿好意思元，比旧年11月的2748亿好意思元增长了9.8%。如下图所示，税收的6个月平均值保管在3800亿好意思元，与三年前执平。

如果放手日期效应的喧阗，好意思国政府的财政赤字问题愈加严重。在扣除极度盈余后，好意思国10月、11月财政赤字金额达到惊东谈主的6242亿好意思元，较旧年同期暴涨64%，创下财年初两个月赤字的历史最高记载（即使包括新冠疫情技术的放纵支拨）。

也便是说，从赤字的角度来看，2025财年的前两个月的预算赤字是好意思国财政部有记录以来最恶运的新财年开局。

更可怕的细节是，财政部的偿债资本在11月再次上升。总利息支拨设想870亿好意思元，比旧年同期的800亿好意思元加多了70亿好意思元。

如果按照最近的圭臬来看，11月的利息支拨似乎仍处于较低水平，但磋商大部分利息支付的时候汇注在12月，下一个月的利息支拨预测将卓越1500亿好意思元。

利息支拨一经成为好意思国政府的第二大支拨，接近1.2万亿好意思元，何况可能连续上升，相配是在好意思联储因物价上升激发一轮通胀而提前完结其宽松周期的情况下。

好讯息是，就现在而言，好意思国利息支付的激增已被推迟。11月底未偿债务总数的加权平均利率为3.36%，约为15年高位，但与前一个月比拟略有下落，这是第三个月下落。

然则，不要指望利息支拨的利率下落会执续下去，因为尽管好意思联储自9月以来一经两次降息， 但这已被债务激增所对消。好意思国债务总数已达36.2万亿好意思元，比一个月前加多了5万亿好意思元，除非马斯克勾通的政府完结部（DOGE）设法以某种花式削减数万亿的支拨和利息，不然好意思国债务改日几年只会激增，这些债务的利息支拨将很快成为好意思国政府最大的单一支拨类别。

值得瞩概念是，好意思国政府大部分支拨齐汇注在注定会成为政事飘荡的限度，换句话说，任何削减齐可能激发不屈。