2024.12.24

中信期货：1月欧线运价高点或已完了，欧线承压回落【激荡】

昨日SCFIS欧线环比着落2.7%收于3364点，低于预期。OA定约OOCL、EMC线上运价举座下调，EC开盘后激荡下行，2412合约跌至3390点，响应了市集对下一期SCFIS欧线指数偏悲不雅预期。主力合约跌破2500点后反弹。盘中HMM将w2运价下调1000好意思元至4754好意思元，MSK将w2的地中海航路运价下调至4500好意思元，盘面悲不雅预期加重。

刻下国际参加圣诞节假期，航运公司目下运价高点已现，揽货仍靠近一定压力，下昼盘面再度着落超6%，尾盘02、04合约跌幅收窄，主力合约执仓加多。展望明日市集激荡偏弱。

海通期货：地缘冲突反复镌汰市集复航预期【不雅望】

船司沉稳公布1月报价，敬佩现货过火的手艺和空间；需要堤防的是1月运力相对偏高，高利润的FAK报价可能会鼓吹船司加大现货揽货敞口从而扼制运价涨幅。

02合约短期脸色偏空但同期中性估值提供复旧，温煦本色运价波动节律。远月合约温煦地缘时局变化，在盘面驱动沉稳转向现货见顶回过期以空配为主，温煦04合约的底部复旧(25年春节偏早带来的复工复产节律提前以及媾和复航不敬佩性可能无法坐实4月淡季运价深跌至资本线位置)。

华联期货:市集或提前“抢跑”运价回落 温煦2-4价差经管契机【逢高沽空】

周二集运欧线各合约尾盘加快着落，主力 EC2502收盘价较上一交游日着落5.61%，远月04、06和08期价再度保执相对一致。最新一周物流保通保畅监测数据判辨，监测口岸累计完成货色和集装箱模糊量环比分手飞腾1.29%和下降5.19%，货色生意总体保执踏实，部分航次装载率较高，但本年以来航运的不敬佩性使得更多采购方和货主倾向于提前备货和运载，因此1月欧线本色运价波动可能会愈加平滑，致使提前触顶拐头。

周二盘面来看，好意思线运价回暖对欧线带看成用有限，主力EC2502再度增仓大跌，拼集收于2400点平台上方，温煦12月12日低点隔邻复旧，而近期地缘冲突执续，地缘风险脸色致使远月宽幅激荡。

战术上，举座想路仍以逢高沽空为主，市集可能对春节前运价回落进行抢跑，主力EC2502出现放量向下冲破后不错短线追空，止盈位参考2000点，套利战术不错温煦EC2502-2504反套，价差压力位参考1000点。

申银万国期货：中短期反弹能源较为有限【逢高作念空】

昨日盘后公布的SCFIS欧线为3364.32点，环比着落2.7%，对应于第51周的离港结算价钱，持续计入EC2412合约的交割结算价之中，吞并两期野心下来的均值为3410.51点。

往年的情况来看，年头运价的高点时时出目下1月的前两周，随后开启淡季的运价养息，养息的节律取决于货量及船司之间的博弈。

本年还存在一些不敬佩性成分影响，一是特朗普上台税加征预期所带来的货色提前出运，这主如果对好意思线的影响较多，温煦其对欧线的溢出效应。二是1月15日好意思东口岸二次歇工的可能性，在本年国庆前后曾对盘面形成一定的脸色影响。中短期，从船司12月底运价的进一设施降以及1月提涨的情况来看，反弹能源较为有限，可持续温煦逢高作念空契机。

国投期货：不雅察1月运价回落节律，短期仍以激荡走势为主【激荡】

即期报价方面，12月下旬运价保管$5000/FEU高下，1月首周因横跨2024/2025两年，各家报价以延用为主，调涨大量体目下W2。但目下各家对1月报价战术则存在互异，刻下最低为YML的$5000/FEU (40HQ)，最高为ONE的$6000/FEU。

举座而言12月末的爆仓甩柜将复旧1月初挺价完了，但报价的不合可能会变成完了幅度向低报价靠近。跟着年末旺季的价钱高点沉稳体现后，交游的重点将启动转向关于1月运价回落速率的博弈，后续不雅察1月运价回落节律，短期仍以激荡走势为主。

地缘方面，近期加沙探讨出现了积极势头，昨日以方示意“在东说念主质探讨方面已得到某种弘扬"，不外昨日晚间以军称在加沙城打死又名哈马斯高等成员，两边仍有冲突发生，展望音问的反复仍将变成远月合约的波动。

金源期货:驱动暂无，运价延续激荡【激荡】

基本面上，各家航司对1月初的报价出现较大不合，40GP货柜中，报价最低的马士基将运价进一步下调至$4567，中远海运报价保管最高的$6825。从12月运价走势来看，航司高报低揽，年前欧线长入髻运并不昭着，基本面短期无昭着变动，温煦1月报价落地。地缘冲突延续，风险溢价留存，运价保管激荡运行。